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　　最近一大批互联网公司都出了财报，这样的数据中往往都会透露着一些行业的趋势，想要抓住变化，怎么能不剖析一番呢？

　　不过这样的数据。在肆言君看来只能作为一种验证，验证我们在得到数据之前的分析是否正确。

　　如果能够保持这种趋势的分析感，那么，从分析到验证，再从验证到分析，把握的就会越来越准确。

　　今天我们就试着从几家大的互联网公司，分析、拆解起趋势的变化吧苏宁客场击败泰达，豪取三分！

流量成本越来越高带来的内容红利

　　为什么我们看到了更多“社群电商”？为什么大家更愿意在罗辑思维平台溢价买书，因为你已经帮我做了筛选，提供了好的内容。

　　微博呢？由于具备大量优质内容，再结合阿里的商业化能力，成为了内容流量最好的变现平台。 这也是为什么微博过去一年的业绩一直表现强劲的根本原因。

　　我们看到最新的三季报，微博营收1.769亿同比增长42%，其中广告收入1.56亿同比增长48%，利润同比增长122%至3210万美元。日活跃用户1.32亿，同比增长32%。

　　无论是收入、利润、用户数，微博都出现了全面的爆发。 表面上看，我们发现微博的传播内容变了。从过去140个文字，到后来的图片，再到今天各种直播。

　　但本质上，微博作为内容红利平台的属性没有变化，甚至在过去一年更加巩固了。这也是为什么在资本寒冬中，我们看到表现最好的还是具有内容红利的企业。二级市场的微博，一级市场的罗辑思维，今日头条等。

电商越来越平台化（代表公司阿里、京东）

　　电商行业在过去一年出现了比较大的分化，二级市场的阿里，甚至京东业绩都表现比较强劲，而一级市场却死掉了一大批垂直电商。再讨论这个问题之前，我们依旧先展示一下阿里和京东的最新业绩。

　　阿里收入343亿同比增长 55%，调整后的净利润139亿同比增长41%，云计算收入15亿同比增长130%，核心电商收入284亿，同比增长41%，娱乐业务收入36亿同比增长302%。活跃买家4.39亿人，同比增长14%，接近饱和。

　　京东收入607亿同比增长38%（注意，阿里和京东计算收入的方法不同），Non-GAAP净利润转正2.69亿，今年以来Non-GAAP终于到了4.75亿，应该能盈利了。GMV中59%自营，41%第三方。活跃用户1.98亿，同比增长57%。

　　从整体大电商的收入看，无论阿里还是京东都保持了很强的增长。关键是，他欧亿体育官网们的GMV增长不是靠烧钱去买的，而是实实在在能赚钱的。

　　当年以3C垂直电商起家的京东，也在往平台转型。产品线中，3C占比不到50%，GMV中自营的占比在几个季度后也会到50%以下。 对于消费者来说，无论电商还是线下，就看几个关键点苏宁客场击败泰达，豪取三分：货架齐全，价格便宜，购物体验好。

　　从一开始电商对于实体店的冲击上，完全反映了互联网对于传统实体店降维攻击特征。无论是在货架齐全，还是价格便宜，电商都超越了实体店。而在购物体验环节，过去实体店根本没有体现出线下的优势。

　　如果我们走进苏宁、国美、新华书店这些实体店都能感受到，服务员由于业绩挂钩不强，没有很强的服务热情。而且买了以后，物流也很麻烦。 当零售的战争从线下转向线上之后，消费者购物的基本需求没有太多改变。

　　阿里、京东这样的平台型公司可以依靠规模优势，低成本的流量优势，以及自建物流优势来冲击垂直电商。类似于母婴电商，化妆品电商，日用品电商等垂直电商在平台电商面前都没有太大优势。这也是我们看到， 未来真正有机会的电商是两类：

　　一种是社群电商，他们不再以商品分类，而是人群分类。比如我这样的宅男，我会喜欢购买动漫手柄，观看SNH48演出、电子竞技比赛，重度Playstation玩家等等。而这种社群电商中的KOL就很有价值。

　　另一种是马云说的新零售，没有线下和线上之分，而是融合成生态圈。

资本寒冬更符合目前一级市场互联网企业的状态

　　大量的垂直电商、O2O、应用商店等纷纷倒闭。事实上，二级市场的互联网龙头公司日子并不难过，增长也非常快，

　　这种和一级市场的差异来自几个方面：

　　1、网络效应。我们发现MarketPlace对于互联网行业是几乎最重要的因素。为什么我们会用微信社交，而不是来往，或者是其他的。

　　因为我们的朋友都在用微信社交。同样的道理让我们用淘宝，天猫。网络效应对于头部互联网企业是巨大壁垒，因为他们所拥有的流量护城河非常深，很难被新进入者冲击。

　　比如社交，今天已经很难有人在移动互联网能冲击微信，除非未来的交互模式从手机向其他形式改变。

　　比如电商，大而全的淘宝和天猫也很难被颠覆。小的垂直电商只能烧钱买流量，一旦停止烧钱，用户就马上离开。

　　这种网络效应决定了大公司和小公司的差距越来越大。比如手游，行业虽然依然增长，但利润基本上去了腾讯和网易两家企业。

　　2、流量分割的结束。移动互联网流量分割已经结束了。这个就像小时候玩三国志一样，在一开始的时候各路诸侯，全天下都是英雄，带最终变成了三国鼎立，一个小国家很难杀出来。

　　流量分割刚刚开始时，各种应用，各路公司，分发平台的出现等，都希望获得新增的移动互联网流量。这也是为什么最初互联网的特点是免费。反正拿到流量再说，再思考如何变现。

　　今天，移动互联网流量已经掌握在几个巨头手里。移动互联网用户平均使用的APP数量从几年前的30个，下降到了大约14个。

　　用户对于互联网应用使用习惯已经成型。这也导致新的公司要杀出来很难，上市的互联网巨头基本上拿到了所有流量。所以我们看到腾讯、阿里、网易、微博这些巨头依然保持很快的利润增速。

　　3、缺乏载体的创新。我们过去更多看到的是模式创新，从最早还make sense的羊毛出在猪身上，到后面各种大开脑洞的思路。仅仅停留在模式上的创新最终变成了to VC的手段，帮助融资，而不是真正创造价值。

　　无论什么样的模式，商业的核心是提高社会效率，以及获得长期现金流的能力。无论是美国的亚马逊、Netflix，还是国内的BAT都具备这种特质。这几年已经没有了当年那种基于载体的创新，比如腾讯最早推出的微信，今日头条的新闻模式，京东的在线购物体验等。

　　这些创新都是基于移动互联网这个载体，通过渗透率提高获得Beta+Alpha的增长。然而今天，基于载体的创新几乎看不到了，那就变成了基于PPT的创新了。

　　互联网并没有结束，只是在格局稳定的前提下，巨头的壁垒越来越深，他们开始真正收割流量。

（虎嗅网）

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